会议概况： 2008年11月26日下午，我们与机构投资者举行了主题为“消费品行业竞争加剧提升传媒产业链价值”的电话会议。 会议主要讨论了两个问题：（一）亲历央视黄金资源广告招标看中国经济冷暖及行业热点，显示在经济周期下降阶段下央视等强势媒体仍获得众多内需消费品行业广告投放支撑，充分彰显传媒行业收入增长抗周期的特性。（二）对传媒行业09年投资的看法及讨论，认为传媒行业投资吸引力已显著提升，建议积极配置。之后是与会嘉宾的提问互动。 1.谭晓雨主题发言 1.1.亲历央视黄金资源广告招标看中国经济冷暖及行业热点 通过现场参加央视09年黄金资源招标会，发现招标情况并不像媒体宣传的那么乐观。公布的招标总额大概是92亿，同比增长15%，增速和08年相比下降了3个百分点。 央视09年黄金资源广告中标企业的行业分布前5名分别是日化、服装、乳业、食品和电器。宝洁、纳爱斯为日化行业广告投放大户，李宁、特步领军体育服装广告投放，蒙牛、三元、伊利、光明位于乳业企业投放前列；雨润、双汇、王老吉、汇源、统一、燕京啤酒为食品饮料行业代表，美的、格力、海尔作为电器企业代表。以中国人保、中国平安、中信、中国银行、浦发银行、兴业银行为代表的金融企业、以中国移动、中国电信、中国联通为代表的电信企业也加大投放力度。2009年的广告投放活跃厂商主要集中在内需消费和服务性行业。 传媒行业本身是消费品行业，央视、湖南卫视等强势媒体在经济周期下降阶段下仍获得众多内需消费品行业广告投放支撑，充分彰显传媒行业收入增长抗周期的特性。而强势媒体依靠稳固的垄断经营地位和独占的稀缺资源仍保持了强劲的增长。 另外需要关注的几个风险点是： 第一点，央视每年拿出来招标的广告资源都是有所差异的，今年包括两块——黄金资源（黄金时段的广告招标）和优势资源，分两个会场签约，最后总额是92亿。 第二点，进场招标的企业主和广告商入场保证金两者合计是160万，冲抵其中标的广告金额最后一期。比如，李宁中标金额1.5亿，按月支付，假使中断合约，那么损失就是订金。中标额和保证金不在一个数量级。因此中央电视台预售了这么多的广告时间，还需要密切关注最后实现的收入。目前大家对实体经济的判断是非常不乐观的，今天世界银行把中国GDP增长预期下调到7.5%，我们要保持谨慎的态度。 1.2.对传媒行业09年投资的看法 第一，对09年广告行业怎么看？广告是传媒文化最大的一块收入源，由于奥运会，08年上半年的数据还是非常乐观，总市场规模大概能达到2000亿。当然这是一个广告的监播数据，是一个趋势性指标，并不是实际上能够产生这么多的经营额。从第三季度和第四季度来看，收入增速的放缓就很明显，预计08年全年的增速是13%左右，这不是一个特别突出的增速。初步判断09年是一个收缩年。某种程度上说，在经济景气下行的环境下，企业在中央电视台投得多，那么在省台、市台、其它的媒体投放份额会减少。但强势媒体不受影响。中央电视台的09广告黄金招标增速是15%，中央电视台一套落地情况非常好，99%都收看得到。 具体到上市公司，站在08年末的时点上，我认为不需要特别悲观。虽然08年大盘的情况非常不好，但传播行业公司相对于上证综指有超额收益。广播电视行业取得超额收益的公司数量大于平面媒体，比如电广传媒、东方明珠跑赢指数，歌华有线和广电网络跑输；平媒行业博瑞传播跑赢指数，这和我们对公司基本面的判断还是吻合的。08年到目前为止文化传播行业公司股价的平均跌幅是70%，我认为这是对牛市高估值的一个很好的对冲。08年以来股价充分回落后传媒行业已经进入可投资区域，部分上市公司已经成为较好的防御性持有品种。传媒上市公司08—10年的预测业绩平均动态市盈率估值继续保持趋降，其中天威视讯、博瑞传播估值处于行业内较低水平。 看好传媒行业理由主要有： （1）到08年三季度为止，所有传媒上市公司收入和盈利的增长比依然比较正常，收入平均增速13%，利润是8%。经营稳定。三季度数据没有出现很大的变化。 （2）个股的分化较大，这里要提醒大家的是，广播电视行业（比如广电网络）有些属于重组型公司，有些数据不可比，而并不是基本面出现了突变。平面媒体里面也多数是重组公司，所以不能完全根据报告中数据的波动值来判断它的严重程度。就我们对这些企业的跟踪了解，它们的经营还是非常正常，业绩确定性强。 （3）从行业的角度来看，传媒是小非抛售压力最轻的行业，这就意味着在全流通的时代，专业机构投资对传媒上市公司定价的影响力没有发生动摇，这里的假设是第一大股东不会轻易减持。从我们沟通的情况来看也确实是这样，有些企业还要通过重组增加大股东持股，但是大股东在二级市场上用现金持股的可能性还是很小的。整个传媒行业到最后的可流通日大股东新增市值98.77亿，小非新增市值6.85亿，小非占比仅为新增市值的0.9%，说明小非的抛压比较低。 （4）再一个是行业的融资压力，传媒行业的经营比较保守，负债比较低。我们跟踪得重点公司负债率在20%左右，受恶意融资事件的冲击较小。 （5）传媒行业的制度创新和注资重组的方向没有变。未来上市公司通过注资、上市产生超常规的发展还是可以期待的。所以我们对行业还是谨慎乐观的态度。 在经济下行的区间，传媒行业具有防御性，并不意味着所有的上市公司都具有投资价值。我们为大家提供的09年投资策略就是积极配置、差异化选股。积极配置就是基于以上的这些理由；差异化选股就是我们要甄别好的公司和业绩平庸的公司。根据我们的统计，第三季度基金持有上市公司流通的市值比例最高的四家是博瑞传播、电广传媒、天威视讯、新华传媒。其中博瑞传媒有46%的流通筹码是由16家基金公司持有，其中9家基金公司共计持有30%的流通市值。天威视讯25%，新华传媒20%，广电网络20%，歌华有线15%。这比较好的反映了机构投资者的偏好，首先是公司的历史业绩要比较稳定，业务结构要有一定的防御性；投资电广传媒一类股票的投资者在防守的过程中希望有一定进攻性——重组过程中有超额收益，反映了机构在投资过程中的两个风格。 我们把推荐的股票分为两类，一类是基本面比较优良的公司，比如天威视讯、博瑞传播、广电网络、歌华有线、新华传媒；二类是隐含了重组契机，基本面存在重大突破性机会的公司，比如电广传媒、出版传媒。 2.与会嘉宾提问与讨论 （1）提问者：广发基金苗宇Q：出版传媒注资式的扩张如何？是否是外延式的扩张？ A：现有的业务有内生增长，但是不足以使得业务规模有突破性增长；企业非常重视通过外部扩张加速业绩提升。纵观公司上市一年来的表现，一是合并集团3家出版社，完善产品线；二是和民营出版资源合资成立公司，加强自己畅销书的竞争力，这些都与公司募集资金和战略挂钩，是根植于内生增长的部署。另外，与平媒出书商之间项目有利润保底合约，业绩有保障。 目前出版行业直接上市的是出版传媒，间接上市的是时代出版。中宣部对出版行业的改制上市非常支持，整个政策有倾向。我国图书进出口一直是逆差，国家也希望构建有实力的出版主体，能够把这项业务做得更好。出版传媒可能被中宣部选定作为整合的平台。今后中国出版业的格局不会是一省一个集团，目标是形成几个综合性的出版集团，实现跨地区经营。出版传媒受益于制度优势，将有可能成为行业整合的运作平台。 我认为在这个过程中上市公司孕育着超常规发展的机会。 （2）提问者：友邦华泰方伟Q：目前传媒行业的估值比较高，如果排除注入的话增长比较低。类似出版传媒这样有注入预期的公司，很难把估值提上去，那么资产注入的动力在什么地方？从投资者角度来讲，投资的价值在什么地方？ A：历史上看，传媒行业估值在全市场各行业中处于在第一象限之中，传媒业无论牛市熊市都相对于大盘持续保有了1.5-1.8倍的估值倍数，我们的推荐参照的是传媒行业历史的估值情况。 Q：不能排除市场估值会一直往下降，比如时代出版的估值就是很低，出版传媒会不会出现这种情况——做完了注入之后估值又下来了。有没有什么理由给这个行业一个高估值？ A：我认为估值不会是某一个行业脱离市场单向向下重估；公司做完注入后会回到一个行业估值的合理位置。 如果做完注入以后估值掉头下来，那么意味着全市场的估值都在下行。我们认为，从目前来看全市场的估值结构还没有发生根本性的变化，也即传媒相对全市场的估值倍数没有发生改变。因此，比如目前市场PE是13倍，可能传媒在20倍就可以买入了；如果认为应当等传媒10倍的时候再买，彼时市场估值中枢有可能是5倍，而不是传媒行业单向下行。接近10月份我们看到机构对传媒行业的兴趣明显增加，就是传媒行业的确定性业绩预期、防御性赢利模式显示出行业投资吸引力了。 要投资传媒板块，首先要有一个积极的人生观和价值观——即对市场后续方向持相对乐观态度。如果认为市场还要往5倍PE去重估，就没必要做投资。第二个要富有想象力，不生硬、刻板地理解市盈率指标。在购买电广传媒、出版传媒的时候，实际上买的不是公司现有的业务架构，不完全是现在的价值，实际上是把隐藏在集团或者未来可能整合进来的资源放在一起考虑。目前传媒行业资产证券化程度比较低，传媒行业的制度变迁红利仍未完全兑现，传媒行业上市公司将通过并购、注资等方式重构业务模式、超常规提升业绩仍可期待。但这种想象力（1）是要符合逻辑的，（2）要符合行业改革大方向的，（3）在现实资本市场上有案例支持的。所以这就是为什么我在这个时候对传媒行业的估值看的更积极的原因之一。 Q：中央电视台如果上市的话，广告收入增长会比不上市更快？ A：央视的广告收入增速和GDP增速之间差额是负的，而且距离越来越大，这说明广告行业的增速是滞后于GDP增长的。在经济总量中，它的份额没有得到更大的放大，这说明它的空间很大、潜力很大。潜力如何演变为真实的经济能力，在于制度创新，必须要有一场深刻的生产关系的革命，才能达到新的高度。当然，这需要很多因素的配合，但是我认为它总的改革方向到目前为止是没有变化的。 （3）提问者：工银瑞信王勇Q：中央电视台广告招标比预想的要高一些，想问一下在经济下滑的过程中品牌的作用会放大还是会缩小？对品牌的诉求会加大投入还是会减少投入？ A：大家越来越相信品牌的力量，所以才会在经济下滑的情况下积极的去投标，但是从现场观察的情况来看，投标的几个都是贴着标底报价，显示了谨慎的心态。当然有几个企业的竞标额比较高，比如李宁达到了1.56亿竞标价，远高于标底9000万。企业的心态是谨慎的，但还是投了，因为广告对销售的作用还是很大的，特别是在央视这个渗透力最高的媒体做广告。因此，我们不认为公司会因为经济不行了所以不做广告。另外，经济景气度不同，广告投放行业是有变换，汽车投放谨慎，房地产往年房子不愁卖因此不需要做广告，但是今年开始逆周期投放广告，所以每个行业的公司面对经济景气转换所采取的广告投放策略不一样。从多年的情况来看，日化、医药、快速消费品几个行业是广告投放的大户，就是总额度以及选择哪些媒体进行投放可能有变化。 今年全球经济危机已经深刻影响到了厂商09年的广告预算、投放总额、以及选择哪一种方式、在什么地方投放，企业态度更加谨慎。广告行业和金融行业有相似，就是比经济先行，因为有预售特征；另一方面又是滞后的，需要一个月一个月落实预售的广告时间真正的回款情况。长三角、珠三角、京津塘的强势媒体肯定不错，像西北区域的广播电视台就会很惨；湖南卫视是收视第一名，会乐观一些。因此，广告在投放行业上表现会有差异，在媒体上的差异就更大了，今年肯定会拉开差距。 Q：08年的奥运会使得公司会把09年的广告预算透支一部分，央视预估75，最后是83，那么强势媒体又在增加，那么是不是意味着二线媒体、平媒09、10年的广告收入会下降的比较快？ A：同意这种说法，但这是从行业层面上去看。上市公司是具有区域性的，而且在当地属于比较强势的，比如我们一直在关注的博瑞传播，它的话语权就比较大。对于强势媒体的上市公司来说，业绩会相对稳定。在我们监控过程中，经营的景气度可能会下降，但是出现亏损的可能性就非常小。另外新闻纸价格下降对平煤还是利好。 Q：09年除了房地产以外会有哪些行业的广告可能会有超预期增长？世博的召开会不会对广告有影响，如果有的话具体在哪些行业哪些区域？ A：央视投标情况表中有一个行业分布，主要是内需和消费者一块。至于世博的影响现在看为时尚早，因为10年的广告在09年下半年才会预售。现在对广告来说，需要担心的是经济危机对于企业的打击，特别是传统的支柱型的广告投放行业，它们受到的打击到底有多大？现在看广告投放行业已经有变化，以前做的比较活跃的行业如IT可能份额会减少一些。但是对中央电视台等强势媒体来说总额不会下降的，至多增速下降。 Q：是否应当买一些超强势媒体，或者受经济影响比较小的区域的龙头媒体？这些媒体在明年的业绩起码可以做到不亏损，最多是利润下滑，还有可能有增长。 A：是这样的。比如天威视讯今年是9%的增长，理论上说明年如果没有大的资本支出的话增长8%-9%不是问题。 这种企业是相当的透明的。歌华有线08年背负平移的成本，但还是现实出很强的生命力和经营效率，估计业绩与07年持平。 09年上半年传媒投资策略为超额配置、差异化选股。重点选择基本面相对明朗、防御性强的天威视讯、博瑞传播、广电网络、歌华有线、新华传媒和隐含重大资产重组预期、基本面存在突破性改善机会的电广传媒、出版传媒等公司。 Q：天威视讯摊销是否在2010年就没了？ A：到10年一季度天威的待摊费用应摊完了，理论上业绩应有强劲释放。需要警惕有个别公司上市时间比较长，经历了几次牛熊市，在熊市中上市公司有向下管理业绩的习惯，因此需要强化与上市公司的沟通。 （4）提问者：友邦华泰方宇Q：每个公司中标金额相当于买了多少广告时间？83个亿相当于多少广告时间？ A：公司买了不同时段、不同栏目的广告时间，最后加总得到。目前未统计。因为新闻联播后面15秒钟的单价和电视剧剧场的15秒单价，以及第五频道冠名权的15秒钟，差异都是非常大。 Q：宝洁1.15个亿的投入和去年相比低还是高？ A：我们没有刻意和去年作对比，只是对现场情况做了一个统计。宝洁在历年投入都比较大。

12月11日下午，继在北京、上海成功闭幕后，新媒体趋势报告会暨中国公交移动电视收视率最新成果发布会最后一站广州站在广州花园酒店拉开了帷幕。会上全球领先的媒介和资讯集团尼尔森发布了其1年多时间对中国11个主要城市进行的大规模公交移动电视收视率调查报告。来自营销、广告、传媒界的专家学者和国内多家知名 4A 公司的相关负责人等200多名嘉宾共同见证了这具有历史突破性意义的一刻。 一、公交移动电视推出“通用货币” -- 收视率 尼尔森携手世通华纳公交移动电视媒体，在中国11个经济最活跃的城市进行了为期一年的公交移动电视收视率调查，此前已经在北京发布了青岛、武汉两地的数据，在上海增加发布了深圳、大连、南京三大城市的数据，此次在广州又增加发布了西安的调查数据。 从尼尔森的调查结果来看，公交移动电视的黄金时段集中在“07:00-09:00、17:00-19:00”早晚高峰内，从尼尔森陆续发布的对青岛、武汉、深圳、大连、南京和西安的调查情况来看，公交移动电视总体到达率已达95%，大部分城市黄金时段的收视率更是突破10%，已超过传统电视黄金时段的收视率。 尼尔森调查数据表明，青岛、武汉、深圳、大连、南京、西安六地从收视时长来看，六大城市的受众收看世通华纳公交移动电视的收视时长每周平均在3个小时左右，其中深圳表现突出，每周平均收看时长达到5小时以上，即每天收看时间均在40分钟以上。而从世通华纳资源在当地的占有率和触达率来看，六大城市的占有率均超过56%，大连最高为82.6%，其次青岛为80.9%；世通华纳公交移动电视的平均触达率在60%-70%左右。和当地电视台相比，公交移动电视在收视率上已经占据了绝对优势，在早晚两个收视高峰期间，青岛和深圳的收视率高峰均突破了10%，均已经远远超过了传统电视晚间黄金时段的收视率。 二、公交移动电视成本不到传统电视1/10 同样尼尔森根据调研得到的各城市公交移动电视分时段的触达率、收视率和收视千人数，可以精准地计算出公交移动电视媒体的千人成本和收视点成本，方便广告主与当地电视媒体在媒体有效性上进行比较。 以青岛和大连为例，根据尼尔森公司对当地媒体的刊例价格进行测算，青岛本地电视频道全天的千人成本为95元/千人次，而晚间17:00-24:00的千人成本在77元/千人次左右，大连本地电视频道的全天平均千人成本为66元/千人次，而晚间在52元/千人次；而青岛当地世通华纳公交移动电视的全日平均千人成本仅38元/千人次，而黄金时段早6:30-9:00和晚间16:30-20:00的平均千人成本更低至27元/千人次，不到青岛当地电视成本的1/3；而大连世通华纳公交移动电视媒体的千人成本更低，全天平均是21元/千人次，黄金时段仅7元/千人次，性价比优势相当突出。 而投资回报优势在收视点成本上的体现就更为明显，以武汉为例，根据媒体的刊例价格测算，武汉当地电视台的收视点成本平均在7841元，而武汉世通华纳公交移动电视的收视点成本全天平均为408元，仅是当地电视台成本的1/20。 广告主投放公交移动电视媒体，即使预算有限的情况下，其广告效果也可以得到保障。根据尼尔森调研结果，以西安为例，在西安的调研可推及公交人口223万人中，以世通华纳常用的30秒广告32次/天的套播价格测算，在西安投放两周广告后，其投放总次数可达448次，总收视点为460，公交人口平均接触广告7个频次，触达人数153万人，千人成本是21元/千人次，收视点成本是494元，接触1次以上的受众比例达67%，接触3次以上的受众将近50%。 三、公交移动电视跻身主流媒体 随着收视率的发布，与会的学术界的专家和 4A 广告公司的策略主管都认为公交移动电视已经完全进入了主流媒体行列，具备了和传统电视切分市场蛋糕的实力。首先从传输方式和表现形式上看，公交移动电视和传统电视都具有本质上的共性；从商业模式上看，公交移动电视同样既提供包括新闻娱乐类节目内容，也运营广告；再加上它的受众群体庞大，和传统电视一样面向大众传播，都属于大众媒体；它们之间最大的不同不过是从室内走向了室外，因此可以把公交移动电视定位为户外的移动电视台，是电视适应人们生活形态变化的一种延伸媒体。 “这次的调查，我们从调研方式、评估指标、受众基础以及样本的抽取上都和传统电视一致，可以说为公交电视和传统电视提供了公正的比较的环境。”尼尔森中国区媒介领域执行总监陈丽洁表示，“从调查的结果来看，公交移动电视媒体的收视率在2%-10%，而传统电视台2%以上就已经算是高收视节目，公交移动电视已经拥有强有力的竞争优势。” 陈丽洁女士的观点获得了专家们的认可，《中国广告》杂志社社长兼主编张惠辛先生认为，随着众多新媒体的出现，市场已经进入了混合传播的时代，企业和 4A 公司的媒体投放计划越来越复杂，已经摆脱了单纯大媒体广告的投放模式，更注重于活动或者事件等资源的整合传播。线上和线下渠道的整合传播，网上和网下的整合传播，传统媒体和新媒体的整合传播。像世通华纳这样拥有卓越媒体价值的新媒体将会在他们的计划中占有越来越大的比例。 “公交移动电视收视率的发布，表明这一领域已经建立起了可以用来清晰衡量广告投放效果的行业标准，也就是说广告主今后完全可以和在传统电视投放广告一样，发挥收视率作为‘通用货币’的功能，按收视率高低来购买广告时段，作到精准的覆盖和投入，这是传媒界的又一大创新举措，影响深远。”广东新闻工作者协会主席、暨南大学新闻传播学院院长、前南方报业传媒集团公司董事长范以锦先生如是说。 公交移动电视运营商世通华纳董事、常务副总裁崔斌认为世通华纳和尼尔森联手推出公交电视收视率的意义重大：“这是户外新媒体有史以来第一次引入科学严谨的精准化评估方法，建立行业标准，开创了户外新媒体行业的先河。不但推动了公交移动电视媒体向主流媒体发展，也进一步巩固了世通华纳作为行业领导者的地位。” 崔斌同时表示，借助收视率发布这股东风，世通华纳对未来发展也作出了规划。他说：“集团在国际传媒专家张镇中董事长兼 CEO 的领导下，对现有的资源结构进行了优化，在巩固世通华纳在长三角、珠三角地区以及二、三线经济较为活跃城市的优势地位的同时，加强一线城市的布局。此外我们全力在销售与市场上发力，推出了各项服务于市场的推广活动，并引进了大量高素质人才，建立了专门服务于大客户的专业部门，提供专业和国际化的服务。”

在金融危机的影响下，新媒体板块依然实现了大幅增长。不过，在增长背后，由于金融危机的持续影响，广告业务在未来无疑将受到压制，新媒体板块的发展也存在着隐忧。 日前，在纳斯达克上市的三家传媒巨头纷纷发布了三季度财报。财报显示，航美传媒第三季度总营收为3370万美元，同比增长217.3%；净利润为750万美元，去 年同期为净亏损1530万美元。华视传媒第三季度总收入达到3590万美元，同比增长285.7%。其中，广告收入较上一季度环比增长77.9%，同比增长312%。分众传媒的财报显示，由于公司缩减市场营销预算，应对经济增长放缓担忧，近期全球广告支出显示出下滑迹象。分众传媒第三季度总营收为2.248亿美元，同比增长63.7%；净利润为5135万美元，去年同期为4661万美元，同比增长10.2%。虽然新媒体板块在三季度整体依然实现了大幅增长。但金融危机对广告行业的影响不言而喻。分众传媒CEO谭智表示，三季度的业绩低迷主要由于今年经济形式的重大变化，从9月底开始，分众的一些客户已开始推迟合同，四季度公司仍将面临客户推迟合约的困难，这些都导致了公司广告业务的下滑。 展望未来，分众传媒表示，“全球金融危机以及美国与欧洲市场消费需求疲软等状况已经对中国经济和中国企业产生了巨大的负面影响。”谭智表示：“第三季度末和第四季度，我们面临着极具挑战性的广告业环境，对第四季度业绩的保守预测是在困难的市场环境下对当前业务预期的反映。” 在分众传媒发布财报后，有三家投资银行降低了对分众传媒股票的评级，而分众传媒也在财报发布随后一日出现了上市以来单日最大跌幅，跌幅达45.12%。 业内专家分析，虽然分众传媒三季度财报不算出彩，低于华尔街的预期，不过未来相对悲观的预期以及对部分业务前景看淡才是近期其股价大跌的主因。尼尔森公司对亚洲广告客户的一项最新调查发现，大多数企业预计他们的广告预算明年将会下降，其中1/4预计将比今年下降20%以上。 业内专家指出，分众传媒的遭遇预示着金融危机已经波及到中国的传媒业，为应对此次新媒体广告危机，分众传媒以及“类分众”传媒企业必须在挑战中谋求新的发展机会。另外，新媒体还要面对奥运对于明年广告可能产生的“副作用”。“今年是奥运年，广告形势比较好，明年就很难再到这个高度。奥运年的中国广告拥有420亿美元的市场，2009年的广告投放调下来也是合理的。”

　北京时间12月18日消息，据国外媒体报道，谷歌的搜索建议中将很快出现赞助广告、广告信息、直接链接等广告。这些广告将在输入搜索文字时显示的下拉菜单中出现。 　显示搜索建议从八月以来一直是谷歌主页的默认功能，现在，将不仅仅是预测用户可能找什么搜索词，而是提供到网站的直接链接。 　一些搜索建议甚至显示的是谷歌的广告合作伙伴，如《新闻周刊》。这些链接都显示为黄色表明这是广告，测试中的广告链接既出现在顶部也出现在底部。 　谷歌正在测试对搜索结果进行多种改进。Sitelinks功能显示网站内搜索结果，用户能直接进入某个网页，测试中的Pagelinks更是能让用户进入网页的某个区域，但是这只针对有机搜索结果中排名第一的网站。以前，谷歌对可能的拼写错误只显示“你是想找(自动更正后的搜索词)吗?”这样的文字，但是只显示所输入的搜索词的搜索结果，现在还显示自动更正后的搜索词排名最高的两个结果。  

在中国南方报纸《广州日报》的头版上，看不到金融危机的影子。上面是一篇有关当地拳击冠军柳海龙的八卦故事，旁边是一幅柳海龙格斗姿势的巨幅图片和中国电信的一则广告。 随着全球经济步入衰退，广告业专家认为，报纸可能是受影响最严重的行业之一。但这似乎并不适用于这家中国最大的都市报纸。 中国广告协会(CAA)报刊委员会主任梁勤俭表示：“在危机中，强者甚至会变得更强。那些已成功转型为以商业为导向、同时读者群数量仍在上升的都市报纸将是赢家，对《广州日报》来说尤其如此。” 上述乐观评价源于以下几个因素：首先，尽管中国经济增长急剧下滑，但没人预计中国经济会出现停滞，甚至步入衰退。其结果是，迄今为止广告业整体支出仍保持稳定，明年将继续增长。 法国阳狮集团(Publicis)旗下的媒体广告投放部门实力传播(ZenithOptimedia)预计，2009年全球广告支出将下降0.2%，其中北美市场将收缩5.7%，但预计中国市场的广告支出仍将增长13%。 这将与2008年的水平持平，甚至更高。根据CTR媒介智讯(CTRMediaIntelligence)提供的数据，2008年前10个月，中国的广告收入同比增长14.7%，预计全年的增长率将达到12%。CTR媒介智讯是与中国中央电视台(CCTV)合作的一家广告市场研究公司；中央电视台是中国主要的国家电视台，同时也是中国最大的广告销售商（以收入计）。 2008年报纸的广告收入非常丰厚，前10个月增长逾20%。 尽管2009年不太可能维系这种增长，但业内高管预计，房地产或汽车等遭受重创行业减少的广告收入，将会被销售低价消费品公司的新广告收入替代。 梁勤俭表示：“来自化妆品、医药、保险和电器商品的新广告收入将弥补那些减少的收入。” 花旗集团(Citigroup)分析师詹森•布鲁斯奇科(JasonBrueschke)在近期的一份报告中表示，许多跨国公司把中国视为2009年相对更具吸引力的市场之一。许多中国国内的公司认为，市场份额和盈利能力同等重要，有时甚至更重要。布鲁斯奇科还指出，中国增长迅速的城市中产阶级是让他感到乐观的另一个原因。 许多中国公司努力创建自有品牌，这也推动了广告支出。 上月，中国中央电视台2009年黄金广告时段拍卖创下纪录，已清楚地显示出了这种趋势。 分析师认为，由于中国中央电视台在电视广告市场占据主导地位，它可能受益于此次危机，因为被迫削减支出的广告客户更重视可以确保获得最大曝光度的媒体。 报纸广告市场也是如此，《人民日报》或《光明日报》等官方报纸对广告客户没有什么吸引力，因为它们的发行是受国有企业和党政部门的需求推动的。 但都市报纸，尤其是中国南方的都市报，在过去10年里进行了根本转型。编辑们在选题时，首先考虑的是市场，而不是宣传部门官员的指示。

在21世纪，民众比任何时候都更渴望获取信息，一旦读者陷入信息渠道竞争的“沼泽”，他们就会回归传统：只获取值得信任的信息，这正是一直以来报纸的伟大使命，权威性必将使报纸在未来更强大。 如果报纸能够提供可以信任的新闻资讯，那么其发行量会上升，这个“发行量”包括网页流量、RSS订阅人数、电子邮件列表订户、手机报纸等，这同样将惠及广告。 最近，美国拥有百年历史的《基督教科学箴言报》在官方网站宣布，将于明年4月起停止出版纸质日报，专注于制作网络版报纸。读到这条消息的人，一定都熟悉这样的镜头： 地铁上、火车上、公交车上，几个认真读报的人，丝毫不介意周围的喧嚣；一个悠闲惬意的午后，泡一杯茶或咖啡，品一份自己喜欢的报纸，一脸的享受与满足……报纸，自其诞生之日起，就成为人们生活的一部分。 然而，当越来越多的人把视线从报纸投向网络，当人们手里的报纸换成手机或某种阅读器的时候，报纸将以何种形态生存？目前大多数网络版是免费的，读者如果抛弃印刷版跑到网上，电子版会不会影响印刷版的销量？互联网技术是不是“非营业性技术”或“具有破坏性的技术”？ 消亡还是涅槃？ 其实早在2007年1月，创刊于1645年的瑞典《国内邮报》已停止发行印刷版，只以网络版的形式出现。很多人担心，它是否已不再是“世界上仍在发行的最古老的报纸”。曾在该报工作20年的主编汉斯·赫尔姆感伤地说：“网络版已经不是真正意义的报纸了，这种改变将是一场文化的灾难。” 当“版面缩小了一英寸半”的《纽约时报》面世时，《编辑和出版者》杂志高级编辑乔·斯特鲁普也曾发出：“今日缩小，明日消失？”的焦虑。 焦虑早已有之。当网络把铺天盖地的信息极其廉价地推到读者面前时，关于“报纸是否消亡”的争论就一直不断，而传统媒体对网络的青睐让报纸的生存更充满悲情色彩。 此时，传媒大亨默多克站出来了。他在演讲中表示：“与报业‘悲观论’看法不同，我相信报纸发展还将再创新的高峰。在21世纪，民众比任何时候都更渴望获取信息，一旦读者陷入信息渠道竞争的‘沼泽’，他们就会回归传统：只获取值得信任的信息，这正是一直以来报纸的伟大使命，权威性必将使报纸在未来更强大。” 这位生意人以极其诗意的语句表示，传统报纸未来不会走向衰亡，网络将使传统报业“涅槃重生”，数码时代将孕育出拥有庞大市场的全新报业形式，并让订报纸的读者倍增。 他认为，如果报纸能够提供可以信任的新闻资讯，那么其发行量会上升，这个“发行量”包括网页流量、RSS订阅人数、电子邮件列表订户、手机报纸等，这同样将惠及广告。 不变的是核心价值 《纽约时报》的发展似乎印证了他的言论。有数字显示，2007年，纽约时报集团的数字业务收入比2006年增长22%，2008年上半年数字业务的收入占总收入的12.6%，增加了2.6%%，数字纽约时报公司以30%%—40%%的速度增长。而与此同时，其印刷报纸的发行量并未减少。 在2007年的达沃斯世界经济论坛上，当被问到纸制《纽约时报》的将来时，其董事会主席和出版人苏兹伯格表示：“我真的不知道五年后《纽约时报》是否还能继续出版发行。事实上，我也不太在意这件事情。” 苏兹伯格表示，他目前的注意力集中在如何控制和管理好《纽约时报》从传统报纸发行到电子版转变的过程。他表示：“互联网是一个非常美妙的地方，我们正朝那个方向前进。” 那么，这是一个可以推而广之的案例吗？对此，中国人民大学新闻学院教授喻国民表示，网络技术是否会为纸制媒体带来新的发展机遇，目前还是一个不断发展探索的阶段，任何结论都还为时过早。 但他强调，报纸的核心价值在于信息的挖掘、采集、制作和把关等等，而印刷只是其生产流程的一个要素。从长远来看，纸制的形式可能会减少，但这并不表明报纸的形式发生了本质变化。 而新技术本身也不是网络的专利，“很多传统媒体的记者在写作时会从网络上收集信息，会用MSN等通讯工具与人沟通，这说明新技术同样可以促进传统媒体的发展。”喻国明说。 同时他认为，真正有价值的报纸不管通过什么媒介都应该是收费的，比如美国很多报纸的网络版都不是免费的，而且其网络版的费用远低于订阅纸制的，因为其生产成本要低的多。 “我们也在做这样的尝试，”他举例说，浙江日报报业集团通过电子版让边远地区的人们以较低价格阅读浙江日报，而且通过这种渠道，可以获得读者的阅读信息，比如他们喜欢看哪方面内容，哪篇文章受欢迎等等。这些信息对改善纸制媒体的质量有极大好处。从这个角度看，网络技术发展确实能促进传统媒体的发展。 定制“我的报纸” “越是在信息泛滥的时候，报纸的价值就越能体现。”喻国明认为，随着网络环境的变化，报纸会朝着更为集约的方向发展，服务方式也会发生改变，提供更有针对性的服务。“比如说，你可以通过某报纸定制某个评论家的文章，或者你需要的信息。”他举例说。 默多克也认为，当前的挑战是透过报纸品牌，让读者获得个性化新闻，并以他们希望的方式传送。他声称，“要在今日竞争中获胜，报纸再也不能提供‘大小通吃’的新闻，其挑战是利用报纸品牌为读者量身打造新闻”。 个性化服务有赖于技术的不断革新。苏兹伯格曾表示：“为了满足读者对网络新闻发布方式的强烈需求，我们一直在寻找契机和技术依托，将纽约时代周刊独一无二的新闻内容提供给更多读者。” 2006年，《纽约时报》公司与微软合作推出时报阅读器TimesReader。这是一款基于PC的获取新闻的软件，用户在缴纳165美元的年费或者15.95美元的包月费后，无论在线还是离线，都可以读到最近几天发生的各类新闻，还可获得时报精选、付费填字游戏以及其他各类特色服务。“这是报纸与网络媒体互动合作的重要一步。”苏兹伯格说。 相关链接 今年7月，中国出版科学研究所国家级多媒体数字出版实验室首次公布了对全国335份数字报纸的测评报告。自2006年2月全国第一张数字报《浙江日报》数字报诞生起，到目前，全国已经有33家报业集团，300多家报社，500多份报纸出版发行数字报。 测试报告结论显示：八成多媒体数字报纸导航功能完备；近四成多媒体数字报纸不具备简单检索功能；绝大部分多媒体数字报纸更新周期与纸质报纸一致；半数以上的多媒体数字报纸有两种在线浏览格式；近半数多媒体数字报纸用户控制功能设置不完善；绝大部分多媒体数字报纸没有真正实现多媒体化；1/3多媒体数字报纸读者交互功能差，不太重视与读者的沟通；尚无多媒体数字报纸采用数字版权保护技术；仅有4%%的多媒体数字报纸为付费浏览，盈利模式尚在探索中。

改革开放以来，山东省广告业经历了恢复发展、快速发展、多元发展和持续发展四个阶段。截至2007年底，全省广告经营单位已达9500余户，从业人员7.6万人，经营额近70亿元，位居全国前列。 目前，山东省广告业已形成以具备综合服务能力的广告公司为骨干，以高效畅通的媒介传播网络为支撑，能够为企业提供全方位、多层次、高质量、高效率服务的广告促销体系和信息传播体系。广告业成为促进山东经济发展和社会各项事业进步的重要产业。 突出重点　齐抓共管 ３０年来，伴随广告业的发展和国家相关广告管理法规的逐步完善，山东省各级工商行政管理机关寓服务于管理之中，严格依法行政，严把市场准入关，加强日常监督管理，不断优化广告市场发展环境。特别是近年来，山东省工商系统针对广告市场突出问题，按照标本兼治、打防并重的方针，在全省广泛开展了广告市场专项整治行动，有力地维护了广告市场秩序。 在广告专项整治工作中，山东省工商系统突出重点，紧紧抓住防范、查处、曝光三个关键环节，注重制度创新，逐步探索建立了整治虚假违法广告联席会议、违法广告公告、广告市场主体退出、广告信用监管等多项制度，广告管理逐步走上制度化、规范化、程序化、法治化道路。同时，全省工商系统积极畅通群众举报投诉网络，初步形成了政府监管、行业自律、舆论监督、群众参与的广告市场综合治理机制。 今年以来，山东省工商局在广告监管实践中不断建立健全了联席会议、广告监测、联合公告、信用评价、市场退出、责任追究“六项制度”。通过积极实施“六项制度”，全省广告违法率大幅下降，其中药品、医疗、保健食品等广告违法率与今年一季度相比，回落了30个百分点。 整治虚假违法广告需要社会各个部门协调配合，齐抓共管，形成合力。为此，山东省工商局不断加强与相关部门的协调配合及联动，联合下发了《关于进一步加强新闻媒体单位广告管理的通知》等文件，实现了监管信息的沟通与共享，增强了广告监管的合力和实效。 广告监测是工商机关维护广告市场秩序、监控广告市场动态的重要手段。通过３０年的不断努力，目前，山东省已建立了省、市、县（市、区）三级广告监测网络，坚持定期监测和日常监测相结合，实现了对虚假违法广告早发现、早提醒、早整改。今年，省工商局已组织4次对全省重点媒体发布医疗、药品、保健食品等５类广告的监测检查。据不完全统计，仅今年上半年，山东省工商机关共监测各类广告50余万条次，在监控广告发布动态，提高监管效能方面发挥了重要作用。 制度领先　机制评价 建立违法广告公告制度，发布违法广告提示，对于提高消费者的自我保护意识，切实维护消费者的合法权益具有重要意义。今年以来，山东省工商局先后将30多个典型虚假违法广告案例通过媒体向社会公告，起到了良好的警示作用。 山东省各级工商机关还逐步建立了广告市场信用评价机制，定期向社会公示企业守信情况，接受群众监督。与此同时，工商机关根据企业违法性质，依法分别给予企业责令整改、行政告诫、行政处罚、暂停广告发布业务、停止广告经营业务和取消广告经营资格等处罚。对违法情节严重、造成恶劣影响的广告主体，依法暂停、停止其广告业务，完善了市场退出机制。 在广告违法主体责任追究方面，山东省工商局与省委宣传部、省广电局、省新闻出版局联合发布相关规定,对不履行广告审查义务，发布虚假违法广告的广告发布者以及发布单位的广告审查员和部门负责人追究责任。 为提高广告行政执法水平和效能，山东省工商局不断创新监管方式，逐步推行了行政指导制、行政处罚自由裁量制和行政处罚案后回访制等制度，不断提升执法水平。 模式转变　促进发展 在日常执法中，山东省工商系统坚持疏导与查处相结合，区别运用不同手段，从“刚性监管”为主向“刚柔相济”的监管模式转变、从“事后监管”为主向“事前指导”转变，通过实行行政提示、行政告诫、行政建议、行政调解、信息发布等制度，引导监管相对人守法经营，督促其改正违法行为。 近年来，山东省工商局连续******了《关于认真落实各项扶持政策，促进全省企业又好又快发展的意见》等一系列文件，对固定形式印刷品广告登记条件和广告业企业资质认定条件有所放宽。 为推动行业健康发展，自1989年起 ,山东省工商局先后组织了12届“山东优秀广告作品评选”、9届“山东省‘学院杯’青年广告设计大奖赛”、7届“山东省广告人书画作品展评”，并于今年结合山东省文化产业博览会的召开举办了广告创意大赛，促进了全省广告人之间的相互交流与提高。同时，省工商局还先后组织开展了“广告行业重信誉、创优质服务”活动、“讲诚信、打虚假、促自律，规范广告发布行为”争创活动，提升了广告经营者的进取意识、自律意识和守法意识。 实践证明，在规范中发展，广告业才能快速增长；在发展中规范，广告业才能革除弊端，在促进经济发展中发挥更大的作用。展望未来，站在新的起点上，山东省工商局将不断研究探索新形势下促进广告业发展和加强广告管理的新路子、新方法，注重制度创新，强化工作措施，不断提高执法效能，切实保障广告业健康发展。

详细梳理三鹿庭审司法材料，从三鹿贪婪蒙昧的高管团队到恒天然的放纵，一幅百亿级企业一朝崩塌的完整图景得以呈现。其中留给中国商界的反思，远未终结曾经位居中国奶业三强之一的三鹿集团，终于要作彻底告别。伴随三鹿即将破产的消息，三鹿前董事长田文华也在2008年最后一天走上了法庭。同时出庭的，还有三鹿集团原副总经理王玉良、杭志奇，三鹿集团原奶事业部部长吴聚生等。这次全国聚焦的庭审，勾勒出了一个年销售额达100多亿元的庞然大物，在最高潮时刻突然崩塌的大致路径。